| Для лучшего понимания сути стейблкоинов и их отличия от таких популярных криптовалют как биткойн, лайткойн или Bitcoin Cash важно вспомнить, что создатели самых первых криптовалют намеревались изобрести новые способы расчетов для широкого круга пользователей. Однако ранние коины (их еще называют первой волной криптовалют) не стали новым способом расчета или средством накопления. Они служили в большей мере в качестве высокоспекулятивного актива для определенных инвесторов. Как мы уже упоминали в нашей статье, исследования показывают что те, кто действительно использует, например, биткоины для платежей, делают это с незаконным умыслом на незаконных рынках.
Основной причиной, по которой ранние коины редко используются в качестве платежных средств, является их высокая волатильность (нестабильность цены). Первые криптовалюты не подкреплены и не обеспечены каким-либо реальным активом, правом требования или долговым обязательством, и по этой причине они подвержены серьезным колебаниям. Криптовалюты, неспособные удерживать стабильную или фиксированную стоимость, обычно не могут выполнять функцию средства обмена, расчетной единицы и средства накопления, то есть трех отличительных особенностей денег. Что такое стейблкоины? Подобно термину CBDC (цифровая валюта центрального банка) термин «стейблкоин» не имеет согласованного определения. Специалисты в области права и международные институты предлагают различные определения стейблкоинов, такие как: • новый класс криптовалют, которые предлагают ценовую стабильность и/или поддерживаются резервными активами, объединяя мгновенную обработку и безопасность платежей от криптовалют с относительно устойчивой ценой от фиатных денег; • цифровые единицы стоимости, которые не являются формой какой-либо конкретной валюты, но полагаются на инструменты стабилизации, которые должны минимизировать колебания их цены в такой валюте; • коины, которые привязаны либо к конкретному эмитенту, либо к базовым активам или фондам, либо к какому-либо другому праву или интересу; • вид криптовалюты, обычно привязанный к цене другого актива (например, доллара), предназначенный для поддержания стабильной рыночной стоимости. На самом базовом уровне стейблкоины можно описать как новый тип криптовалют, который не просто воспринимается пользователями как нечто ценное, а фактически подкрепляется чем-то ценным. В отличие от CBDC стейблкоины — это не просто лабораторный эксперимент; различные его примеры уже находятся в обращении. Стейблкоины — это новое явление, но не настолько новое, как можно подумать. Первый стейблкоин Tether (USDT) датируется 15 июня 2014 года. Другие проекты стейблкоинов, такие как Gemini Dollar (GUSD) и Paxos Standard (PAX), являются более недавними, но, тем не менее, уже приближаются к своему второму дню рождения. В отличие от большинства традиционных «необеспеченных» криптовалют, стейблкоины обычно имеют идентифицируемого эмитента или требуют вмешательства сторонних организаций, имеющих обязательства по расчетам (например, кастодианов), которые несут ответственность перед регуляторами и пользователями. Однако существуют также стейблкоины, в которых связь с субъектом ответственности не может быть так легко установлена. Подобно традиционным криптовалютам, стейблкоины также приватны и цифровые по своей природе и основаны на распределенном реестре, чаще всего на существующем блокчейне. Типы стейблкоинов Как следует из их названия, стейблкоины используют так называемые механизмы стабилизации. Их ценность поддерживается или обеспечивается чем-то таким, что позволяет им сохранять стабильную стоимость. В зависимости от этого, они могут быть разделены на три основные категории, как наглядно показано ниже:
Как и CBDC, стейблкоины могут быть предназначены для розничной продажи или для оптовых целей, что означает, что они могут быть использованы кем угодно или только избранным числом участников. В настоящее время большинство инициатив стейблкоинов на рынке предназначены для розничных целей. Примером оптового стейблкоина является JPM Coin. Глобальные и локальные стейблкоины
Хотя большинство стейблкоинов могут торговаться на одной или нескольких криптобиржах 24 часа в сутки, практически из любой точки мира, они еще не достигли очень широкой пользовательской базы. Их фактическое территориальное покрытие обычно не превышает нескольких зон применения. Другими словами, их влияние остается локальным. В последнее время появились новые инициативы глобального стейблкоина. Наиболее важной из них, вероятно, является проект криптовалюты Libra от Facebook. Эти новые инициативы основаны на существующих, крупных или международных пользовательских базах. Они способны очень быстро масштабироваться для достижения глобального или другого существенного географического покрытия и обычно называются глобальными стейблкоинами. В настоящее время они находятся под пристальным вниманием, поскольку могут представлять значительный риск для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики многих стран. |
